آموزش جامع و کامل استراتژی کولار (Collar) در بازار آپشن

آموزش جامع و کامل استراتژی کولار (Collar) در بازار آپشن

استراتژی  (کولار) Collar یک روش محافظتی در معاملات اختیار است که با ترکیب  فروش اختیار خرید خارج از سود (OTM Call)  و  خرید اختیار فروش خارج از سود (OTM Put)  روی سهامی که از قبل مالک آن هستید، ایجاد میشود. این استراتژی هوشمندانه که ترکیبی از Covered Call و Protective Put است، همزمان هم از سبد شما محافظت میکند و هم امکان کسب درآمد از پریمیوم را فراهم میسازد.

مشخصات کلیدی استراتژی Collar (کولار) :

1. استراتژی حفاظتی (هجینگ)
2.  فروش Call خارج از سود + خرید Put خارج از سود
3.  تاریخ اعمال یکسان برای هر دو اختیار
4.  محدود کردن ریسک نزولی + سقف سود مشخص
5.  امکان ایجاد بدهی یا اعتبار خالص بسته به شرایط بازار

نحوه عملکرد استراتژی Collar (کولار) :

 از رشد قیمت

وقتی قیمت از اعمال  Call فراتر رود حداکثر سود: تفاوت قیمت خرید و اعمال  Call ± اعتبار/بدهی

سود از کاهش قیمت

وقتی Put ارزش پیدا کند امکان فروش Put برای سود (وابسته به حرکت بازار)

حداکثر زیان استراتژی Collar (کولار) :

زمانی اتفاق میافتد که قیمت به زیر اعمال  Put برسد مقدار زیان: هزینه خرید سهم + پریمیوم پرداختی (در صورت بدهی) یا – پریمیوم دریافتی (در صورت اعتبار) منهای اعمال  Put

مزایا استراتژی Collar (کولار) :

✅  محافظت در برابر ریزش شدید قیمت ✅  جبران بخشی از هزینه حفاظت از طریق پریمیوم Call ✅  امکان ایجاد اعتبار خالص  (بسته به شرایط بازار) ✅  کنترل دقیق ریسک/پاداش

 معایب استراتژی Collar (کولار) :

❌  محدودیت سودآوری ❌  هزینه خرید Put ❌  پیچیدگی اجرا  (مدیریت همزمان دو موقعیت) ❌  ریسک اعمال اختیار ❌  از دست دادن فرصت در صورت رشد شدید قیمت

نحوه اجرا استراتژی Collar (کولار):

1. روی سهام موجود در سبد (نیاز به مالکیت 1000 سهم به ازای هر قرارداد)
2. یا خرید جدید سهام + فروش Call + خرید Put همزمان

خلاصه استراتژی Collar (کولار) :

در این استراتژی، ابتدا یک سهم پایه (مثلا شستا) خریداری می‌شود و سپس یک کال آپشن ( ضستا) روی همان سهم فروخته می‌شود. هدف از این استراتژی کسب درآمد از طریق دریافت پریمیوم آپشن است. اگر در سررسید، قیمت سهم بالاتر از قیمت اعمال آپشن باشد، دارنده‌ی آپشن از حق خود استفاده کرده و سهم را از شما خریداری می‌کند. در این حالت، شما سودی برابر با تفاوت قیمت خرید سهم و قیمت اعمال آپشن، به‌اضافه‌ی پریمیوم دریافت‌شده خواهید داشت. اما اگر در سررسید، قیمت سهم پایین‌تر از قیمت اعمال باشد، آپشن بی‌ارزش منقضی می‌شود و شما علاوه بر حفظ سهم، مبلغ پریمیوم را نیز کسب کرده‌اید، اما در کل به دلیل کاهش قیمت سهم در زیان خواهید بود. پس انتخاب قیمت اعمال مناسب بسیار مهم است.

نتیجه‌گیری استراتژی Collar (کولار):

استراتژی Collar ابزاری قدرتمند برای  محافظت از سهام در برابر نوسانات کوتاه‌مدت  است، اما به خاطر داشته باشید که این محافظت به قیمت  محدود شدن سود بالقوه  تمام می‌شود. توصیه نهایی: این استراتژی را برای سهام با نوسان بالا یا در  شرایط بازار نامطمئن  به کار بگیرید. همیشه آماده باشید تا در صورت تغییر شرایط بازار، موقعیت‌های خود را تنظیم کنید.